تحلیل بنیادی شرکت پارس دارو – تیر ماه 99
تحلیل بنیادی شرکت پارس دارو با نماد "دپارس"
- شرکت پارس دارو در سال 1339 تحت نام شرکت بایر فارما ایران توسط شرکت بایر آ.گ (BAYER A.G) آلمان، به عنوان نخستین شعبه یك شرکت چند ملیتی دارویی در ایران تأسیس و در سال 1341 به بهره برداری رسید. در سال 1357، سهام شرکت به سازمان صنایع ملی ایران واگذار و نام آن به پارس دارو تغییر یافت. موضوع فعالیت شرکت تولید و فروش داروهای شیمیایی و گیاهی و همچنین مواد اولیه دارویی، شیمیایی، آرایشی، بهداشتی، تجهیزات پزشکی، تاسیس و ایجاد کارخانه و لابراتوارهای ساخت و بسته بندی مواد دارویی و تهیه و تدارک و واردات و صادرات داروی ساخته شده است. شرکتهای سرمایه‌گذاری دارویی تامین و دارو پخش به ترتیب با 72 و 4 درصد از سهامداران عمده این شرکت محسوب می‌شوند. سرمایه فعلی این شرکت 52.5 میلیارد تومان است.
- شرکت پارس دارو در پنج گروه دارویی انواع قرص، کپسول، شربت، پماد و ژل و محلول فعال است. بر اساس داده‌های منتشر شده در آخرین نسخه آمارنامه دارویی در آبان سال 97، شرکت از جایگاه 23 صنعت در سال 93 به جایگاه 19 از لحاظ فروش ریالی و از جایگاه 11 به 6 از لحاظ فروش عددی رسیده است. مشتریان شرکت عمدتا شرکتهای پخش دارو از جمله شرکتهای توزیع داروپخش، پخش هجرت، پخش اکسیر، بهستان پخش و محیا دارو هستند. عمدتا مواد اولیه وارداتی از کشورهای ایتالیا، فرانسه، هند، ترکیه و چین تامین می‌گردد. در حدود 30% از هزینه‌های تولید شرکت مربوط به هزینه‌های بسته‌بندی می‌باشد که عمدتا وارداتی و با دلار نیمایی تامین می‌گردد و 70% مربوط به تامین مواد اولیه است. نرخ دلار مورد استفاده در تامین مواد موثر 4،200 تومان می‌باشد. آسپرین، مترونیدازول، ناپروکسن، کلوتریمازول و سفکسیم بیشترین سهم را در سبد فروش شرکت از لحاظ مبلغ فروش دارند که در گروه داروهای قلبی عروقی و آنتی بیوتیک‌ها قرار می‌گیرند.
- شرکت پارس دارو به صورت مستقیم 51% سهام شرکت داروسازی فارابی (سهامی عام) ، 16% سهام شرکت داروسازی امین (سهامی عام)، 100% مدیریت تولید وخدمات پارس دارو (سهامی خاص) و 15% شرکت پخش هجرت (سهامی عام) را دارا می باشد.
-
به منظور برآورد سود خالص شرکت در سال مالی منتهی به 1399 و 1400 مفروضات زیر در نظر گرفته شده است:
- انواع شربت، محلول، کرم درمانی و قرص (کپسول)، 4 دسته اصلی محصولات شرکت می‌باشند که ترکیب تولید آنها در سال‌های گذشته تقریبا ثابت بوده است. در برآورد سال 1399 و 1400 این ترکیب معادل سال 98 لحاظ شده است.
- افزایش نرخ فروش شرکت بر اساس افزایش نرخ دلار دریافتی شرکت تعیین گردیده است.
- نرخ دلار نیما در سال 98 در حدود 12،000 تومان و نرخ دلار مورد استفاده در تامین مواد اولیه موثر 4،200 تومان بوده است. متوسط نرخ دلار دریافتی برای تامین مواد اولیه در سطح 6،500 تومان بوده است.
- برای برآورد متوسط نرخ دلار مورد استفاده در سال 1399 فرض شده 30% از هزینه‌های تولید که مربوط به بسته‌بندی محصولات است با دلار 16،000 تومانی و مابقی با دلار 4،200 تومانی تامین گردد. به این ترتیب متوسط نرخ دلار مورد استفاده 9،000 تومان و برای سال 1400 این متوسط در سطح 15،000 تومان محاسبه شده است.
- نسبت نرخ مواد مصرفی به نرخ فروش محصولات به طور میانگین 35% بوده است. افزایش نرخ محصولات در اثر افزایش نرخ دلار مورد مصرف معمولا با تاخیر انجام شده است لذا برآورد می‌گردد این نسبت برای سال‌های بعدی در حدود 40% باشد.
- درآمدهای سرمایه‌گذاری‌های شرکت در سال‌های 1399 و 1400 به ترتیب 270 و 440 میلیارد تومان برآورد گردیده است که عمدتا از دریافت سود سه شرکت فارابی، هجرت و امین می‌باشد. درصد تقسیم سود این 3 شرکت در چند سال گذشته به ترتیب 90،90 و 50 درصد بوده که برای سال‌های بعدی همین مقادیر لحاظ شده است. سود خالص فارابی در سال‌های 1399 و 1400 به ترتیب 464 و 768، سود خالص هجرت 255 و 425 و امین 257 و 330 میلیارد تومان برآورد گردیده است.
- با توجه به مفروضات فوق سود خالص به ازای هر سهم شرکت پارس دارو در سال 1399، 716 و در سال 1400، 1،207 تومان برآورد می‌گردد. درصد تقسیم سود این شرکت در حدود 90% است.
آخرین گزارشات