تحلیل بنیادی شرکت داروسازی کوثر – تیر 99
تحلیل بنیادی شرکت داروسازی کوثر با نماد "دکوثر"
- شرکت داروسازی کوثر در سال 1353 با نام اولیه "شیمیکوفارماسوتیکالز" فعالیت خود را در زمینه تولید محصولات آنتی بیوتیکی خوراکی از گروه پنی سیلینی تحت لیسانس شرکت Beecham آغاز نمود. این شرکت سپس نام خود را به داروسازی کوثر تغییر داد. داروسازی کوثر در حال حاضر یکی از ۵ تولید کننده برتر آنتی بیوتیک خوراکی در ایران است. محصولات فعلی این شـرکت شـامل پنی سیلینها و سفـالوسپورینهای خــوراکی می باشد. هم اکنون هفت شخص حقیقی به عنوان سهامداران عمده، مالکیت بیش از 45% از این شرکت را در اختیار دارند. سرمایه فعلی این شرکت 54 میلیارد تومان است.
- شرکت داروسازی کوثر به منظور حفظ جایگاه و روند رشد سودآوری در سال 1395 اقدام به تولید محصولات جدید در گروه داروهای جنرال نموده است. راه‌اندازی خطوط توليد سوسپانسيون‌های سفالوسپورين از جمله اقدامات این شرکت می‌باشد. سفکسیم، آموکسی سیسیلین، آموکسیلاو، پنتوپرازول و سفالکسین به ترتیب 5 داروی عمده این شرکت از نظر ارزش در سبد فروش هستند. کشورهای هند، اتریش، استرالیا، آلمان و چین تامین کنندگان اصلی مواد اولیه مورد نیاز و کشور عراق مهمترین مقصد صادراتی محصولات تولیدی به شمار می‌رود.
-
به منظور برآورد سود خالص شرکت در سال 1399 و 1400 مفروضات زیر در نظر گرفته شده است:
- قیمت‌گذاری محصولات برای فروش داخلی توسط سازمان غذا و دارو صورت می‌پذیرد.
- فروش محصولات شرکت در داخل کشور بر اساس قراردادهای فی‌مابین از طریق شرکت‌های پخش از قبیل داروگستر یاسین، پخش البرز، سلامت پخش هستی، سینا پخش ژن، بهستان پخش، پخش ممتاز، پخش مهیا دارو، پخش دارویی اکسیر و پخش مکتاف صورت می‌پذیرد.
- با توجه به اینکه حدود 80% از بهای تمام شده تولید مربوط به مواد موثره و مابقی مربوط به بسته‌بندی محصولات می‌باشد. میانگین نرخ دلار مصرفی در سال 1399 و 1400 به ترتیب 11،200 و 16،800 تومان برآورد گردیده است.
- افزایش نرخ فروش با توجه به افزایش نرخ دلار مصرفی در سال‌های 1399 و 1400 در نظر گرفته شده است.
- نسبت نرخ مواد مصرفی به نرخ فروش با توجه روند تاریخی در چند سال گذشته در حدود 57% در نظر گرفته شده است.
-
با این مفروضات
سود خالص به ازای هر سهم این شرکت در سال‌های 1399 و 1400 به ترتیب 238 و 274 تومان برآورد گردیده است. - در تحلیل شرکت داروسازی کوثر توجه به نکته زیر حائز اهمیت است:
- درآمد‌های غیر عملیاتی شرکت در سال 1398 نزدیک به 100 میلیارد تومان بوده است. این مبلغ عمدتا مربوط به دریافت سود سهام شرکت داروسازی امین (13 میلیارد تومان) و شناسایی سود حاصل از فروش سهام این شرکت (87 میلیارد تومان) می‌باشد. با توجه به درصد سهام‌داری 38% شرکت داروسازی کوثر و برآورد سود خالص 226 میلیارد تومانی و تقسیم سود 40% در سال 1399 برای شرکت داروسازی امین، درآمد حاصل از سرمایه‌گذاری شرکت در سال 1399، 34 میلیارد تومان برآورد می‌گردد. همچنین شرکت در فروردین سال جاری حدود 11 میلیارد تومان سود فروش سهام شرکت داروسازی امین را شناسایی نموده است.
آخرین گزارشات