تحلیل بنیادی شرکت صنایع مس شهید باهنر – مرداد 99
تحلیل بنیادی شرکت صنایع مس شهید باهنر با نماد "فباهنر"
- دانش فنی و تامین تجهیزات صنایع مس شهید باهنر از سه شرکت گروپ اینداستری آلمان برای کارخانه ذوب، شرکت مانسمان دماگ هوتنتکنیک آلمان برای کارخانه اکستروژن و شرکت کوپه استیل ژاپن برای کارخانه نورد می باشد و در سال 1369 به بهره‌برداری رسید. فعالیت اصلی این شرکت تولید انواع فرآورده‌های مسی و آلیاژهای مسی و برنجی شامل لوله، مفتول، تسمه می‌باشد. شرکت سرمایه‌گذاری صدر تامین با مالکیت 78% سهامدار عمده این شرکت است. سرمایه فعلی این شرکت 112.5 میلیارد تومان می‌باشد.
-
شرکت صنایع مس شهید باهنر دارای 5 کارخانه‌ی مجزای ذوب و ریخته‌گری، نورد با ظرفیت اسمی 33,800 تن، اکستروژن با ظرفیت اسمی 22,300 تن، تولید لوله مسی با ظرفیت اسمی 12,500 تن و مطلس با ظرقیت اسمی 5,000 تن است. کارخانه ذوب و ریخته‌گری با استفاده از تکنولوژی کوره‌های القایی خوراک کارخانه‌های اکستروژن و نورد این شرکت را به شکل اسلب، بیلت و تسمه مسی و آلیاژهای مس تامین می‌نماید. کارخانه نورد این شرکت قادر است با حفظ کیفیت سطح تا ضخامت 0.04 میلیمتر و حداکثر عرض 660 میلیمتر اقدام به تولید ورق و تسمه‌های مسی و آلیاژهای آن نماید. در شکل زیر به طور خلاصه فرآیند تولید در شرکت مس شهید باهنر قابل مشاهده است:
-
به منظور برآورد سود خالص شرکت مفروضات زیر در نظر گرفته شده است:
- متوسط نرخ دلار سامانه نیما در 4 ماه نخست امسال در حدود 14،500 تومان بوده است و هم اکنون در سطح 18،500 می‌باشد. به این ترتیب متوسط نرخ دلار برای سال 1399، 17،000 تومان و برای سال بعد 20،000 تومان در نظر گرفته شده است.
- نرخ جهانی مس بعد از کاهش سطح تولید ناشی از شیوع ویروس کرونا در کشورهای تولیدکننده بزرگ نظیر شیلی در سطح 6،400 دلار است و متوسط این نرخ در 4 ماه گذشته در حدود 5،500 دلار بوده است. به این ترتیب متوسط قیمت مس در سال 1399، 6،000 دلار و برای سال 1400 با توجه به برآوردهای گلدمن ساکس 5،700 دلار در نظر گرفته شده است.
- بر اساس توضیحات شرکت، در تولید آلیاژهای برنجی 65% مس و 35% روی به می‌رود. نرخ متوسط محصولات برنجی بر اساس قیمت‌های جهانی مس و روی و این ترکیب تولید برآورد شده است.
- میزان تولید و فروش شرکت در سال 1399 و 1400 مشابه تولید سال 1398 و معادل 27،570 تن در نظر گرفته شده است.
- نرخ فروش محصولات در سال 1399 بر اساس فروش واقعی 4 ماه نخست و در نظر گرفتن افزایش نرخ 20% برای باقی سال برآورد شده است. برآورد نرخ در سال 1400 بر اساس افزایش نرخ دلار و مس و روی بوده است.
- میزان مصرف کاتد مس و روی مشابه سال گذشته و به ترتیب برابر 13،800 و 3،600 تن در نظر گرفته شده است. نرخ خرید این محصولات بر اساس آخرین نرخ‌های فروش بورس کالا به طور متوسط در سال 1399 برای مس و روی به ترتیب برابر 100 و 27.8 میلیون تومان برآورد گردیده است.
-
بر این اساس
سود خالص به ازای هر سهم شرکت صنایع مس شهید باهنر در سال 1399 و 1400 به ترتیب 400 و 489 تومان برآورد می‌گردد.
آخرین گزارشات